По данным на апрель 2026 года, российская экономика демонстрирует смешанную динамику. С одной стороны, наблюдаются сложности в промышленном производстве, строительстве и некоторых отраслях бизнеса, с другой — экспортные доходы растут благодаря высоким ценам на нефть на фоне конфликта на Ближнем Востоке.
Макроэкономические показателиВВП
По оценкам Института народно-хозяйственного прогнозирования (ИНП) РАН, первый квартал 2026 года завершился с околонулевой динамикой ВВП. В феврале 2026 года ВВП сократился на 1,5% в годовом выражении после падения на 2,1% в январе. Президент Владимир Путин на совещании в марте 2026 года отметил отрицательную динамику ВВП и промпроизводства в начале года, подчеркнув необходимость возвращения экономики на траекторию устойчивого роста.
Промышленное производство
В январе 2026 года промышленное производство снизилось на 0,8% в годовом выражении, в феврале — на 0,9%. Обрабатывающая промышленность в январе сократилась на 3%, в феврале — на 2,8%. При этом добыча сырья в феврале выросла на 0,9%.
Строительство
В январе 2026 года объёмы строительных работ снизились на 16% в годовом выражении. За первые два месяца года падение составило 14,9%.
Инфляция
Годовая инфляция на конец марта 2026 года составила 5,86%. По прогнозу Банка России, в 2026 году инфляция должна снизиться до 4,5–5,5%, а устойчивая инфляция — оказаться вблизи 4% во втором полугодии.
Рынок труда
Уровень безработицы в начале 2026 года оставался низким — 2,2%. Однако в марте 2026 года на одну вакансию приходилось более 11 активных резюме — максимальный показатель за последние 10 лет.
Экспорт и нефтегазовые доходы
Конфликт на Ближнем Востоке привёл к росту цен на нефть, что положительно сказалось на экспортных доходах России. В марте 2026 года нефтегазовые доходы федерального бюджета относительно марта 2025 года упали на 43%, но это связано с временным лагом в налоговых поступлениях: компании платили налоги, исходя из цены нефти и курса рубля в феврале, когда стоимость Urals была ниже. Мартовская цена Urals в $77 за баррель должна привести к почти удвоению нефтегазовых поступлений в апреле — до уровня 1,1–1,2 трлн рублей. При дальнейшем сохранении высокой цены на Urals нефтегазовые доходы за весь 2026 год могут превысить 10 трлн рублей, хотя в бюджете заложен план в 8,9 трлн рублей.
Бюджет и финансовое положение
В марте 2026 года на закрытие дефицита из Фонда национального благосостояния (ФНБ) было изъято валюты и золота на 60 млрд рублей. На 1 апреля в ликвидной части ФНБ осталось 3,89 трлн рублей. Минфин приостановил операции по бюджетному правилу (покупку/продажу иностранной валюты и золота) до 1 июля 2026 года. Это означает, что дополнительные нефтегазовые доходы остаются в распоряжении правительства и могут быть направлены на текущие расходы.
Риски и вызовы
Бизнес и инвестиции. По данным «Опоры России», в начале 2026 года 68,7% предпринимателей зафиксировали падение выручки, а 45% по итогам 2025 года не получили прибыли или сработали в убыток. Крупные компании сокращают штат и закрывают магазины, растёт конкуренция за вакансии.
Инфляционные риски. Рост заработных плат и повышение мировых цен на продовольствие могут оказать дополнительное давление на цены. Также существует риск импортируемой инфляции из-за усложнения и удорожания импортных поставок.
Курс рубля. Несмотря на рост экспортной выручки, курс рубля может оставаться волатильным из-за приостановки бюджетного правила и геополитической неопределённости. Эксперты отмечают, что ключевым риском ослабления рубля летом 2026 года может стать активизация покупок иностранной валюты Минфином с 1 июля.
Отраслевые проблемы. По оценкам экономистов, особенно сложно ситуация обстоит в угольной промышленности, автопроизводстве, деревообрабатывающей отрасли и чёрной металлургии.
Прогнозы
Базовый консенсус-сценарий по ВВП на 2026 год варьируется от 0 до 1,3%. Для обеспечения положительной динамики по итогам года экономике необходимо оживление в третьем и четвёртом кварталах. Аналитики Альфа-Банка прогнозируют рост экономики на 0,7% в 2026 году, несмотря на начальное замедление. Ситуация в экономике остаётся сложной и зависит от множества факторов, включая продолжительность конфликта на Ближнем Востоке, динамику мировых цен на сырьевые товары и внутренние меры поддержки бизнеса и населения.
Изображение с сайта istockphoto.com
