Подробная картина экономической жизни на начало сентября 2026 года: новостей очень много, и они серьёзные.
Россия
Ключевая ставка ЦБ — главная интрига недели
Заседание Банка России пройдёт в пятницу, 11 сентября. Ставка сейчас — 14% (снижена с 14,25% 27 июля). Из 30 опрошенных «Ведомостями» аналитиков 23 ожидают паузы — ставку оставят на 14%. Лишь семь экспертов допускают снижение на 0,25 п.п. до 13,75%.
Аргументы за паузу: ускорение базовой инфляции (~7% в годовом выражении), топливный кризис, ослабление рубля, рост денежной массы (~13% г/г), высокие инфляционные ожидания.
За снижение: замедление ВВП (во II квартале — лишь +1,3% г/г), риски переохлаждения экономики. Инфляция в годовом выражении — 6,3% (или 6,6% с учётом переноса индексации тарифов ЖКХ).
Топливный кризис — не сдаёт позиции
Ситуация остаётся острой в десятках регионов. Причина — удары беспилотников по НПЗ (с конца мая), из-за чего производство бензина упало до ~70% от внутреннего спроса.
Худшие регионы:
-Новосибирская область — из ~400 АЗС бензин для физлиц отпускают лишь 75 заправок «Газпромнефти», резервуары заполнены на 40% -Кузбасс — в Осинниках и Калтане автобусы не вышли на маршруты из-за отсутствия топлива
- Архангельская область — фиксируют злоупотребления, отпуск топлива «по второму и третьему кругу»
- Крым, Северный Кавказ — тяжёлая обстановка, доминируют независимые игроки с ограниченным доступом к бензину.
Экспорт бензина запрещён до 31 января 2027 года, дизеля — до 30 сентября. Топливо импортируют из Беларуси, Индии, Турции и Марокко.
Запуск «Восток Ойл» — знаковое событие
5 сентября Путин дал старт вводу в эксплуатацию проекта «Восток Ойл» — крупнейшего арктического нефтегазового проекта «Роснефти». Первая нефть пошла по магистральному нефтепроводу Ванкор — Пайяха — Бухта Север (790 км, мощность 100 млн т/год) в арктический танкер «Валентин Пикуль». Ресурсная база — 7 млрд тонн малосернистой нефти (содержание серы 0,01–0,1%). Поставки во второй половине 2027 года — 30 млн т, к 2030 году — до 50 млн т, при благоприятной конъюнктуре — до 100 млн т/год. Акции «Роснефти» выросли на 4,2–4,8%.
Корпоративные потрясения
Делистинг ПИК. Совет директоров крупнейшего застройщика проголосовал за прекращение публичного статуса и уход с Московской биржи. Мажоритарий (АО «Недвижимые активы») консолидировал 98% акций. Цена выкупа у миноритариев — 551,4 руб./акция. Собрание акционеров — 13 октября. Контекст: выручка за I полугодие упала на 11,6%, чистая прибыль — в 2,2 раза, чистый долг вырос до 521,5 млрд руб.
Дефолт «ЕвроТранса». Топливный оператор (сеть АЗС «Трасса») допустил полноценный дефолт по всем 10 выпускам облигаций на 27,1 млрд руб. — крупнейший корпоративный дефолт на долговом рынке за последние годы. 7 сентября задержаны основной владелец Игорь Мартышов и трое топ-менеджеров — по делу о хищении топлива у МВД (совместно с генерал-майором полиции). Иски к компании — на 37+ млрд руб.
Банк «Россия» планирует подать на банкротство. Акции рухнули до 28,9 руб. Банковский сектор: рекордная прибыль, но четверть — в минусеПрибыль сектора по итогам 2026 года может составить рекордные 3,9–4,4 трлн руб. При этом доля убыточных кредитных организаций во II квартале достигла 24,5% (год назад — 18%). Убытки в основном у небольших банков: рост просроченной задолженности, дорогие депозиты, снижение процентных доходов из-за падения ключевой ставки. 75–76% всей прибыли приходится на десять крупнейших игроков.
Финансовые рынки и рубльИндекс Мосбиржи — 2265,65 п. (+0,54% за сессию 7 сентября), торгуется в диапазоне 2200–2300 п.
Курс доллара — ~86,6 руб., евро — ~100,5 руб., юань — ~12,9 руб.
Минфин с 7 сентября сократил покупки валюты по бюджетному правилу почти в 2,5 раза — с 6,5 до 2,5 млрд руб./день ФНБ на 1 сентября — 13,19 трлн руб. (5,6% ВВП), ликвидных активов — 4 трлн руб.
Товарооборот с Китаем — резкий рост
За январь–август товарооборот РФ–КНР вырос на 28,4% — до $185 млрд. Поставки из РФ в Китай — $100,4 млрд (+26,5%), из Китая в РФ — $84,7 млрд (+30,7%). Для сравнения: по итогам 2025 года товарооборот упал на 6,9%. Прогноз по ВВПМинистр экономического развития Максим Решетников на ВЭФ оценил рост ВВП по итогам 2026 года на уровне ~0,6%.
Мир
Нефть и Ормузский пролив — эскалация США и Ирана
Brent торгуется выше $98 за баррель (+1,27% утром 8 сентября). Рост связан с обменом авиаударами между США и Ираном — стороны атакуют нефтяные танкеры друг друга в Ормузском проливе. Goldman Sachs допустил рост Brent до $120 и повысил средний прогноз на 2026 год с $77 до $85. ОПЕК+ оставил квоты на октябрь без изменений. Иран угрожает полной блокадой Ормузского пролива в ответ на экономическое давление Вашингтона. Госдеп США заявил: «Мы не позволим Ирану держать мировую экономику в заложниках».
Цена российской Urals превысила $70/барр. — на $11 выше бюджетного ориентира. Еврозона — умеренный рост с оговоркамиВВП еврозоны во II квартале вырос на 1,2% г/г — вдвое больше, чем в I квартале (0,6%). Главный драйвер — потребительская активность. Инвестиции прибавили 1,4%. Промышленность, особенно в Германии, остаётся слабой (−1,6%). Инфляция ускорилась до 3,3%. ЕЦБ в июне снизил прогноз роста на 2026 год до 0,8%.
США — долговой кризис и торговые войны
Госдолг США достиг $40 трлн — на четверть больше американской экономики. Дефицит бюджета в июле — рекордные $400 млрд. Доходность 30-летних гособлигаций превысила 5% (пик за 20 лет). Доля иностранцев среди держателей казначейских бумаг упала с 40% (2010 г.) до ~12%. Конгресс блокирует бюджеты Трампа, включая военный.
Торговая война с Канадой. 8 сентября вступили в силу ответные канадские пошлины на американские товары на $20 млрд (15–50%). Трамп пригрозил запретить продажу канадских самолётов Bombardier в США. Переговоры сорвались в конце августа, не возобновились. Канада снижает зависимость от американского рынка: доля экспорта в США упала с 75% до 66%. Миграционная политика бьёт по экономике. Число работающих или ищущих работу американцев снизилось на 1,6 млн человек с начала президентства Трампа. Безработица — 4,6%. Washington Post предупреждает: сокращение рабочей силы замедлит рост и удорожит обслуживание госдолга.
Китай — экспортный бум на фоне внутреннего замедленияЭкспорт КНР в августе вырос на 25% ($401 млрд), импорт — на 28,2% ($282 млрд). Профицит торгового баланса — $119 млрд. Главный драйвер — мировой спрос на высокотехнологичные компоненты для ИИ-инфраструктуры. При этом ВВП замедлился до 4,3% во II квартале (цель — 4,5–5%). Внутренний спрос слабый, инвестиции в недвижимость падают. Пекин планирует направить $54 млрд на докапитализацию госбанков.
Продовольствие дорожаетИндекс цен ООН на продовольствие достиг максимума с ноября 2022 года. Зерновые, молочные продукты и сахар подорожали из-за конфликтов (Украина, Ближний Восток), климатических аномалий (Эль-Ниньо) и перебоев с логистикой через Ормузский пролив.
Изображение с сайта 2trade.ru/
